简介： A股的倒数下跌，再度引起了股市和实体经济之间的“虹吸效应”。简介：A股的倒数下跌，再度引起了股市和实体经济之间的虹吸效应。

A股的倒数下跌，再度引起了股市和实体经济之间的虹吸效应。8月初，国金证券的研究部门曾多次做到过一个数据分析，截至7月底，A股总共再次发生的股权质押市值将近1.6亿元，从质押股本的数量上远超强去年同期，上半年的牛市不但让投资者赚到红了眼，连实体经济也借此取得大量资金器官移植。然而，当这些高位质押的股权遭遇将近两个月的倒数下跌之后，不少股票早已暴跌平仓线，质押方被迫新增质押物以免被强迫平仓，再加此间上市公司和大股东基于平稳股价的买入和增持，实体经济的资金又不得不转往股市。

IPO早已停止、回购艰苦启动、股权质押又不得不归还，股市的流动性紧缺早已传导至实体经济。但是反过来，当央行的倒数降准降息和各种金融工具为实体经济带给多达万亿元的流动性之后，又能否给早已贫血的A股带给一丝生机？ 引起强平风险 在记者专访过的多位上市公司董事长中，大多都不愿谈到公司股价，一方面出于监管拒绝，另一方面，这些董事长不不愿让外界指出他们只想只盯着钱看。事实上，正如记者当初在专访汉能薄膜董事长李河君一样，尽管闭口不谈股价，但是在私下一个人的时候还是不禁要拿走手机，看几眼公司的股价走势；正如暴风科技的董事长冯鑫一样，6月份的时候还指出股价跌到一点无所谓，而当股价早已跌到去七成的时候，还能无所谓吗？ 比起于他们，早已将自己股权全数抵押给券商的朗姿股份董事长申东日难道要更为紧绷，从今年年初以来，申东日早已先后向3家券商展开了7笔股权质押，截至7月7日，申东日手中持有人的朗姿股份50.79%的股权早已质押了47.95%，这些质押半数以上都是在公司股价正处于高位时质押过来的，而眼下，公司的股价距离6月初高位时早已跌到去七成。

在上市公司股权质押融资中，一般沪深300成份股的质押率可以超过50%-60%之间，而非成份股一般是在40%左右，创业板公司则更加较低，只有30%左右；在这个质押率的基础之上，质押双方再行原作140%-160%的预警线和130%-150%的平仓线，换算下来，如果上市公司的股价跌到到质押价格的50%-60%左右时，就不会面对强迫平仓。上市公司的大股东当然不不愿因此丧失控股权，多数都会新增质押物，最近一段时间来，随着股市大大暴跌，早已有多家上市公司开始新增股权质押。

手中仍有可用作新增质押的股权就让，而类似于三房巷大股东三房巷集团这样，6月中旬时早已将手中的股权全数质押了过来，眼下公司的股价早已跌到至当初股价的将近一半，大股东又该拿什么来保证所质押股权的安全性？对于这个问题，上市公司对记者一口咬定没风险，但是至于采行什么措施，那就是大股东方面的事情了，上市公司无权过问。对于面对危局的上市公司大股东，如果没之后新增股权质押，通行的办法就是找寻过桥资金先行将所质押股权归还，随后再行以新的基准价格之后质押，中间产生的差价则由大股东自行补足。当然，也可以像三五互联、双龙股份和长江润发一样，尽管全数质押的股权也面对平仓风险，但是3家公司从7月初以来就持续清盘，只要继续不复牌，所质押股权就仍正处于安全性状态。

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